Deutsche Bank считает, что экономическая модель Испании является «германизированной» в том смысле, что страна выбрала тактику умеренного роста, «взявшись» за расходы на оплату труда и сосредоточившись на улучшении конкурентоспособности и платежеспособности фирм и динамичном развитии экспорта.
В докладе о глобальных экономических перспективах, озаглавленном «Обмен моделями роста в Европе», аналитики из Deutsche Bank объясняют, что Германия «офранцужена», поскольку потребительские расходы занимают здесь все более важную позицию в стимуляции экономического роста.
Франция же «испанизирована» в своем ответе валютной политике ЕЦБ, поскольку она аккумулирет корпоративный долг, компенсируя таким образом снижение рентабельности предприятий.
Только в случае с Италией эксперты не увидели «смены курса» модели докризисного развития.
Согласно докладу, переход Испании от собственной модели роста к экономике, развивающейся за счет экспорта, произошел вследствие перенимания опыта Германии.
На самом деле, хотя по-прежнему существует значительный разрыв, по показателям доли экспорта по отношению к ВВП Испания догоняет Германию (52% с конца 2012 года) гораздо быстрее, чем Франция и Италия.
Кроме того, впечатляет темп улучшения производительности, наблюдаемого в Испании с 2008 года, поскольку всего лишь за четыре года была покрыта накопленная с 1998 по 2008 годы разница в показателях с Германией и Францией.
Наилучшие возможности для роста Испании, по мнению экспертов, лежат в сфере достижения конкурентного преимущества, прежде всего, за счет низкой стоимости рабочей силы (в соответствии с европейскими стандартами).
Политика суровости в отношении заработных плат, по мнению Deutsche Bank, является единственным выходом для Испании в среднесрочной перспективе.
Как считают эксперты, ВВП Испании упадет на 1,5% в этом году, однако в 2014 и 2015 вырастет на 0,5% и 1,3% соответственно.
